O que é fechamento ajustado?
O fechamento ajustado é o preço de fechamento após os ajustes para todos os desdobramentos e distribuições de dividendos aplicáveis. Os dados são ajustados usando multiplicadores de desdobramentos e dividendos apropriados, aderindo aos Centro de pesquisa de preços de títulos (CRSP) padrões.
Multiplicadores
Os Multiplicadores de divisão são determinados pelo índice de divisão.
Por exemplo:
- Em um desdobramento 2 para 1, os dados de pré-desdobramento são multiplicados por 0,5.
- Em um desdobramento 4 para 1, os dados de pré-desdobramento são multiplicados por 0,25.
- Em um desdobramento 1 para 5, os dados de pré-desdobramento são multiplicados por 5.
Multiplicadores de dividendos são calculados com base nos dividendos como uma porcentagem do preço, principalmente para evitar a determinação de preço histórica negativa.
Por exemplo:
- Se um dividendo de capital de US$ 0,08 é distribuído em 19 de fevereiro (ex-data), o preço de fechamento de 18 de fevereiro é US$ 24,96, os dados do pré-dividendo são multiplicados por (1-0,08/24,96) = 0,9968.
- Se um dividendo de capital US$ 2,40 é distribuído em 12 de fevereiro (ex-data), o preço de fechamento de 11 de fevereiro é US$ 16,51, os dados do pré-dividendo são multiplicados por (1-2,40/16,51) = 0,8546.
- Se um dividendo de capital US$ 1,25 é distribuído em 25 de fevereiro (ex-data), o preço de fechamento de 24 de fevereiro é US$ 51,20, os dados do pré-dividendo são multiplicados por (1-1,25/51,20) = 0,9756.
Exemplo de cálculo
Vejamos como os multiplicadores de desdobramento e de dividendos são calculados e aplicados para determinar os preços de fechamento ajustado.
A primeira tabela mostra os preços históricos e as datas de um desdobramento e de um dividendo. A segunda tabela mostra os cálculos.
Os multiplicadores que utilizaremos são determinados a partir do desdobramento e dos dividendos:
- Multiplicador de divisão = 0,5
- Multiplicador de dividendo = 1 - (0,08/24,96) = 0,9968
Usando esses multiplicadores de desdobramento e de dividendos, os preços de fechamento ajustados são calculados para as datas anteriores ao desdobramento e antes da ex-data do dividendo.
- O preço de fechamento para 16/02 e 17/02 é ajustado tanto para o desdobramento em 18/02 e a data do ex-dividendo, 21/02.
- O preço de fechamento de 18/02 a 20/02 é ajustado para a data do ex-dividendo, 21/02.
- O preço de fechamento para 18/02 a 20/02 não precisa de ajuste para o desdobramento que ocorreu antes do fechamento em 18/02.
- O preço de fechamento para 21/02 e 2/22 não é ajustado porque ocorre após as datas de desdobramento e do ex-dividendo.
Data | Fechamento, Dividendo ou Divisão |
16/02 | Fechamento = 46,99 |
17/02 | Fechamento = 48,30 |
18/02 | Desdobramento = 2:1 Fechamento = 24,96 |
19/02 | Fechamento = 24,91 |
20/02 | Fechamento = 24,95 |
21/02 | Dividendo = 0,08 (ex-data) Fechamento = 24,53 |
22/02 | Fechamento = 24,54 |
Data | Cálculo do fechamento ajustado |
16/02 | 0,5 * 0,9968 * 46,99 = 23,42 |
17/02 | 0,5 * 0,9968 * 48,30 = 24,07 |
18/02 | 0,9968 * 24,96 = 24,88 |
19/02 | 0,9968 * 24,91 = 24,83 |
20/02 | 0,9968 * 24,95 = 24,87 |
21/02 | 24,53 |
22/02 | 24,54 |